进口大豆到港数量增加，卖出套保制约豆粕上涨

    近期国内进口大豆供应仍然充裕，根据中国大豆网的预计，4月份进口到港量约在385万吨左右。此前业内预计港口库存仍在480万吨左右，且4—5月进口大豆到港量在900万吨左右，致使后期港口大豆库存依然维持高位。而随着南美大豆批量上市，进口大豆成本不断降低，后市来自国外的冲击仍十分沉重。据了解，国内5、6月份进口大豆到港成本美国大豆在3539—3583元/吨之间，南美大豆为3422—3466元/吨，相对于目前国内期货市场豆油与豆粕的价格，在国际市场进口大豆，在国内期货市场进行卖出套保还有可观的利润空间。国内卖出套保盘将制约豆粕市场的涨速。

    综上所述，豆粕市场供过于求的格局在短时间内还难以改变，但在经济复苏与通胀预期下，原油、有色金属等大宗商品价格出现大幅上涨，大宗商品整体重心上移，这些因素将带动豆粕市场上涨。随着美国农业部4月报告的利空出尽，加之我国猪肉收储政策出台，这些因素将提振豆粕市场。从技术上看，4月12日远月合约已经向上突破了前期的三角整理形态，有望走出新高。但值得注意的是，当前国际大豆价格比价优势依然明显，大豆进口商在国内期货市场卖出套保将制约豆粕市场的涨速。

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