最近，有关物价“得到有效控制”的乐观看法，又成了主流。从数据上来看，似乎并非没有依据。与7月份CPI6.5%的同比涨幅相比，8月回落到6.2%，9月降至6.1%。

    但是，如果据此认为物价上涨的势头得到了遏制，则可能过于乐观了。

    我们是靠什么遏制物价的？是紧缩的货币政策。

    紧缩的货币政策对政府主导的投资这一块，影响并不大，影响最大的是民营企业。每当货币政策开始紧缩时，首先被“断奶”的就是远离权力资源的民营企业。

    紧缩政策虽然暂时抑制了物价的上涨势头，这种效果却是以民营企业的萧条为代价的，由此，必然造成市场供给的大幅度减少，从而，为新一轮物价上涨埋下巨大隐患。

    最关键的一个问题是，中国的货币总量依然非常庞大，这是推动物价上涨的最大原动力。

    根据央行公布的数据，8月末，我国M2余额为78.07万亿元，同比增长仅13.5%，M2增速连续五个月保持在16%以下。很多人据此认为，货币供应量持续降低，物价下行是必然的。但是，当货币超发到一定程度的时候，这个规律就可能发生变化。

    虽然中国的货币增速有所降低，但基数已今非昔比。以广义货币总量计算，中国在2009年7月就已经超过了美国，而中国的经济规模只相当于美国的三分之一多点。在如此大的货币基数之上，货币的增速虽然有所降低，但货币总量的增长依然巨大。而这是推动物价上涨的最重要的动力。

    10月18日，国家统计局公布的最新数据显示，1~9月份，CPI同比上涨5.7%，而城镇居民人均可支配收入扣除价格因素后实际增长7.8%，跑赢了CPI。但要知道，世界上绝大多数国家的人均可支配收入的增速，是超过GDP的，俄罗斯的人均可支配收入甚至达到其GDP增速的两倍。如果以此为标准，中国显然没有乐观的理由。

    因此，对于物价上涨的压力不可掉以轻心，在控制物价的同时，还必须想法增加民众的收入，不仅让民众收入跑赢CPI，还要跑赢GDP，跑赢国家的财政收入，如此，物价才真的不再成为问题。

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