豆油方面,外盘美豆油指上周大幅下挫,上周,美豆油指收于47.58美分/磅,跌幅1.50%;内盘豆油指数随美盘走低,上周收至8361元/吨,跌幅2.87%,走势弱于外盘。预计本周弱势格局不改。因南美天气利于播种,增加了市场对2012/13年度南美大豆丰产的预期,压制豆油期价走势低迷。在豆油整体趋势下行的背景下,国内外资金大举做空豆油更加剧了豆油弱势。虽然上周美豆出口销售增加的利多消息暂时提振内外盘豆油走势,但因对于内盘豆油来说,大量的美豆进口,将导致国内豆油压榨量的提升,使得本已高企的豆油商业库存再添压力,因此,美豆出口销售增加提振豆油期价反弹仅为昙花一现,而国内豆油商业库存居高不下才是使得豆油“跌跌不休”的持久压力,此外,豆油消费旺季尚未来临,豆油基本面偏空的格局难以改变,因此预计本周豆油继续下行为主。
棕油方面,上周,马棕油指上周反弹至2439林吉特/吨,涨幅3.04%,因连豆油走势低迷拖累,内盘棕榈油亦下挫,但因受到马盘支撑,跌幅小于豆油期价,上周跌至6523元/吨,跌幅0.38%。豆棕价差有所回归。本周,预计棕油期价企稳为主。尽管马棕油局公布的数据显示,截至10月末马棕油库存251万吨,较9月增加1.1%,但增幅明显减弱,且不及预期。此外,10月产量下调和出口需求持续利多马盘棕油,使其上周反弹。后市来看,中国11月上升为马棕油的第一大进口国,进口需求十分抢眼,中国11月1-10日进口马棕油18万吨,较上月同期近翻番,可见贸易商为了避免明年1月开始实施的油脂进口质检制度对棕油进口的负面影响,已经开始提前加快进口速度,囤货待销。并且,前期进口盈利亦增加了国内进口马棕油的积极性。库存方面,国内港口库存仍处于历史高位,拖累连棕油走势弱于外盘。但总体来说,连棕油走势基本与马盘一致,预计短期企稳为主。此外,11月进入马棕油季节性减产的传统周期,马棕油库存有所下调的可能性较大,并且在马棕油出口需求持续的背景下,预计豆棕价差继续回归。
菜油方面,上周,加拿大菜籽期价走势与前一周持平,主力1月合约在连续三周大幅下挫后,上周收至575.7加元/吨。而内盘菜油指数表现相对较弱,上周收于9456元/吨,跌幅2.03%,弱于外盘。后市来看,菜油受到以下利空因素影响,本周菜油跟随周边油脂偏弱走势:油脂整体基本面偏空,打压菜油期价,菜籽、菜油现价接连下挫,菜油期价跟随偏弱,并且需求疲软,进口菜油、菜籽增加利空菜油市场,外围市场继续走弱,也再添利空氛围,菜油预计本周跟随周边油脂偏弱走势。
